Taxa de juros nos EUA: O que esperar após a reunião do FED?

Por Mariana Pulegio, CFP®, Assessora de Investimentos e sócia WIT Invest

Mariana Pulegio, CFP®, Assessora de Investimentos e sócia WIT Invest – Créditos: Divulgação

• Quais são as expectativas do mercado para a decisão do Fed em relação à taxa de juros na reunião de dezembro?

As expectativas do mercado para a decisão do Fed sobre a taxa de juros na reunião de dezembro estão mistas, com sinais de que outro corte está em consideração, mas não garantido.

A presidente do Fed de Boston, Susan Collins, destacou que a possibilidade de um corte “certamente está na mesa”, mas enfatizou que a decisão dependerá dos dados econômicos mais recentes, como inflação e emprego, que ainda serão divulgados antes da reunião de 17 e 18 de dezembro. Collins também mencionou que, embora apoie a ideia de continuar reduzindo as taxas para uma faixa neutra, o ritmo de cortes pode diminuir em breve.

Por outro lado, Jerome Powell, presidente do Fed, observou que os dados de inflação de outubro foram mais fortes do que o esperado, sugerindo cautela nas decisões futuras. Ainda assim, tanto Collins quanto Powell acreditam que a recente firmeza da inflação pode ser atribuída a choques anteriores e não a novas pressões de preços. Collins reforçou que não há evidências de aceleração da inflação atualmente.

Portanto, o mercado espera que o Fed analise cuidadosamente os próximos dados econômicos antes de decidir sobre mais cortes, refletindo um balanço entre a necessidade de ajustar a política monetária e a intenção de evitar riscos desnecessários à economia.

• O Fed deve sinalizar a continuidade da abertura de capital ou há espaço para uma pausa, considerando os dados econômicos mais recentes dos EUA?

O Fed deve sinalizar continuidade nos cortes de juros, mas com cautela e possibilidade de pausa. Powell destacou que não há pressa, dado o arrefecimento da inflação e a desaceleração do mercado de trabalho. Contudo, a leve aceleração do CPI em outubro e as políticas econômicas propostas pelo presidente eleito Donald Trump podem influenciar futuras decisões. O cenário exige uma abordagem gradual e adaptável.

• Como a inflação nos EUA e os dados de emprego estão influenciando as perspectivas de política monetária do Fed?

A inflação nos EUA e os dados de emprego estão levando o Fed a adotar uma postura cautelosa em sua política monetária. Apesar de sinais de desaceleração no mercado de trabalho e de inflação em tendência de queda, a recente aceleração do CPI em outubro, impulsionada por efeitos de base, exige atenção. Powell destacou que, embora a inflação deva continuar arrefecendo em direção à meta de 2%, o ritmo pode ser irregular.

Com o mercado de trabalho equilibrado e sem sinais de novas pressões inflacionárias, o Fed está movendo gradualmente sua política para uma postura mais neutra, mas permanece vigilante quanto a mudanças econômicas ou políticas externas que possam impactar suas decisões.

• De que forma o discurso do presidente do Fed pode impactar as expectativas dos mercados globais para 2025?

O discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, pode impactar as expectativas globais para 2025 ao reforçar uma abordagem cautelosa na política monetária dos EUA. A sinalização de cortes graduais nas taxas de juros, com eventual desaceleração, indica que o Fed está focado em alcançar uma postura neutra sem comprometer a estabilidade econômica.

Essa postura pode trazer alívio aos mercados globais, reduzindo a volatilidade associada a políticas monetárias agressivas. Contudo, as incertezas quanto à inflação, ao mercado de trabalho e aos possíveis impactos das políticas econômicas da nova administração americana criam um cenário de cautela para investidores internacionais. A dependência de dados econômicos para decisões futuras sugere um ambiente de ajustes graduais e previsibilidade, influenciando as expectativas sobre crescimento econômico global e fluxos de capital.

• A desaceleração econômica global será um fator relevante na decisão do Fed?

Sim, a desaceleração econômica global será relevante na decisão do Fed, mas não é o único fator. Powell destacou que o mercado de trabalho desacelerado e a inflação em queda são centrais, enquanto as taxas seguem em níveis restritivos. Além disso, políticas internas, como as propostas de Trump, e a volatilidade global podem influenciar as decisões, mas o Fed adota uma postura cautelosa, priorizando um ajuste gradual.

• Como as decisões do Fed em dezembro podem influenciar o comportamento do câmbio e o fluxo de capital estrangeiro no Brasil?

As decisões do Fed em dezembro podem impactar o câmbio e o fluxo de capital estrangeiro no Brasil ao influenciar o apetite global por risco. Caso o Fed mantenha juros altos ou sinalize cortes lentos, pode fortalecer o dólar, reduzir fluxos para mercados emergentes e pressionar o real. Por outro lado, cortes mais rápidos nos juros poderiam enfraquecer o dólar e atrair mais capital estrangeiro para o Brasil.

• Quais setores da economia brasileira podem ser mais afetados por eventuais mudanças na política monetária dos EUA?

Os setores mais afetados incluem exportadores de commodities, que podem perder competitividade com a valorização do dólar, e empresas endividadas em moeda estrangeira, devido ao aumento do custo de financiamento externo. O mercado financeiro também sente os efeitos da volatilidade no câmbio, ações e títulos, enquanto setores de consumo e importadores enfrentam pressões de custos com a alta do dólar, que encarece produtos importados.

• O Fed deve alterar sua meta de inflação ou revisar suas projeções econômicas na reunião de dezembro?

Com base nos dados apresentados, é pouco provável que o Fed altere sua meta de inflação na reunião de dezembro, já que ela permanece bem ancorada em 2% e continua sendo uma referência central para sua política monetária. Entretanto, o Fed pode revisar suas projeções econômicas, considerando a desaceleração global, a inflação moderada e possíveis impactos das políticas fiscais internas nos EUA, buscando ajustar as expectativas para crescimento, inflação e emprego.

• Como as decisões do Fed em dezembro podem afetar o apetite dos investidores estrangeiros por ativos brasileiros?

Decisões do Fed que mantenham juros altos podem reduzir o apetite por ativos brasileiros, favorecendo investimentos nos EUA. Já cortes mais rápidos nos juros podem enfraquecer o dólar e aumentar o fluxo de capital para mercados emergentes como o Brasil, tornando os ativos locais mais atrativos.

• O que os investidores brasileiros devem considerar em suas estratégias de diversificação diante das decisões do Fed?

Investidores brasileiros devem considerar o impacto das decisões do Fed no câmbio, avaliando a exposição a ativos dolarizados, e na volatilidade dos mercados globais, priorizando equilíbrio entre ativos locais e internacionais. Também é importante acompanhar setores sensíveis a juros e inflação para ajustar a carteira conforme o cenário econômico.